Javascript is required

First Solar: belastingwet beter dan gevreesd

Houden

Op 3 juli heeft het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden met een kleine meerderheid de begrotingswet ('the One Big Beautiful Bill') aangenomen, die naar verwachting door president Trump vandaag zal worden ondertekend. De definitieve wet bevat wijzigingen in de huidige stimuleringsmaatregelen voor hernieuwbare energie, maar is gunstiger dan eerdere ontwerpen, waardoor de aandelen van zonne-energiebedrijven met 5% tot 15% zijn gestegen.

Aandelen hebben volatiele periode achter de rug

De afgelopen weken was er veel onzekerheid over aandelen in hernieuwbare energie, omdat beleggers reageerden op de vele wendingen tijdens het tot stand komen van de wetgeving. Uiteindelijk zou een plotselinge wijziging van de stimuleringsmaatregelen het grootste risico voor de sector zijn, maar wij denken dat dit grotendeels is voorkomen.

Grootschalige projecten de winnaars

Wij zien grootschalige wind- en zonne-energie als relatieve winnaars in de definitieve wetgeving. Enerzijds versnelt het wetsvoorstel technisch gezien de afschaffing van kredieten tot eind 2027. Anderzijds zien wij mogelijkheden voor projecten die tot 2030 in gebruik worden genomen om in aanmerking te komen voor stimuleringsmaatregelen. Voorwaarde hiervoor is dat wel binnen het komende jaar aan de bouwvereisten voldoen.

Particuliere investeringen de dupe

Residentiële zonne-energie wordt negatiever beïnvloed door het wegvallen van stimuleringsmaatregelen voor leningen voor residentiële zonne-energie na dit jaar. Het definitieve wetsontwerp staat echter toe dat leaseovereenkomsten tot eind 2027 in aanmerking blijven komen. Dit is echter een verbetering ten opzichte van eerdere versies van de wet. We verwachten dat de activiteit in de sector na dit jaar dan ook zal verschuiven naar meer leasing. De verhouding tussen leasing en contante verkoop/leningen is momenteel 50/50.

First Solar goed gepositioneerd

Het definitieve wetsvoorstel die positiever dan eerder verwacht en het deze week gesloten akkoord tussen de VS en Vietnam over een handelstarief van 20% ( in plaats van 46%) zorgt voor een rustiger handelsklimaat voor First Solar (Houden). Dit is positief voor de internationale productie. De zekerheid over het Amerikaanse beleid zou ook de orderportefeuille in de komende kwartalen moeten doen groeien voor First Solar. Reden hiervoor is dat ontwikkelaars zich moeten haasten om te voldoen aan de richtlijnen voor de start van de bouw om in aanmerking te komen voor de aflopende stimuleringsmaatregelen.

Tags

Lees ook

afbeelding_Morningstar

 

  • Morningstar verzorgt alle research voor individuele grote aandelen wereldwijd.
  • ABN AMRO-Oddo BHF en Oddo BHF leveren de input en opinie voor aandelen uit de Benelux en enkele overige aandelen binnen Europa.