Intel: goede cijfers maar uitdaging blijft
Intel (Houden) rapporteerde een omzet van $13,7 miljard in het derde kwartaal van 2025, wat een stijging betekent van 6% ten opzichte van het vorige kwartaal en 3% op jaarbasis. Dit lag boven de hoogste verwachtingen van de eigen prognose. Daarnaast was de aangepaste brutowinstmarge 40%, wat aanzienlijk hoger is dan de voorspelde 36%.
Meer vraag naar pc’s zorgt voor groei
Intel rapporteerde sterke resultaten over het derde kwartaal, dankzij de gezonde vraag naar pc's in het kader van de upgrade naar Microsoft Windows 11. Maar wat ons betreft zijn de grotere verhalen de nieuwsberichten van de afgelopen weken, zoals de investeringen van de Amerikaanse overheid in Intel en de samenwerking tussen Intel en Nvidia (Houden). Toch zijn we tevreden met de brutomarge van Intel over het derde kwartaal, die is gestegen dankzij een gunstige productmix.
Kostenbesparing helpt maar technische vooruitgang stokt
Intel heeft indrukwekkende kostenbesparingen gerealiseerd, met een daling van de GAAP-bedrijfskosten met 20% op jaarbasis in het derde kwartaal. Dit is een positieve ontwikkeling voor de winstgevendheid van het bedrijf. De omzet uit client computing steeg met 5% op jaarbasis, voornamelijk door de PC-verversing naar Windows 11. Echter, Intel verkoopt nog steeds een groter aandeel oudere PC-processoren. Hoewel dit goed is voor de marges, roept het vragen op over de acceptatie van Intel’s nieuwste technologieën door klanten.
Aandeelprijs na beurs omhoog maar nog lange weg te gaan
De aandelen stegen na sluitingstijd met ongeveer 7% na de sterke resultaten over het derde kwartaal, maar we denken nog steeds dat Intel een lange weg te gaan heeft om zijn ommekeer succesvol te voltooien.
Een belangrijke factor voor de waardering is of Intel de komende jaren externe foundry-klanten kan aantrekken om Intel 14A (1,4 nanometer productieproces) te gebruiken. Intel heeft weliswaar gezegd optimistisch te zijn over recente contacten met foundry-klanten, maar we willen graag zien dat Intel dichter bij deals komt voordat we enthousiaster worden.
Ten tweede zal Intel zijn marktaandeelverlies aan AMD (Houden) op het gebied van x86-pc- en serverprocessors moeten stoppen, vooral in het hogere segment van de markt. AMD moet zijn resultaten nog bekendmaken, en hoewel de pc-groei van Intel bemoedigend is, is het aannemelijk dat AMD het nog beter doet op de markt.
